ราคาทองคำร่วงต่ำกว่า $4,100 หลังสหรัฐฯ โจมตีอิหร่านและ CPI ร้อนกระทบ Tokenized Gold
ราคาทองคำร่วงลงมาต่ำกว่า $4,100 ต่อออนซ์ในสัปดาห์นี้ ซึ่งเป็นการแก้ไขลงลึกที่สุดในรอบกว่าสองปี การเคลื่อนไหวครั้งนี้ไม่เกี่ยวกับตัวทองคำ แต่เกี่ยวกับ real yields
ตามรายงานประจำวันของ USAGOLD ราคาทองคำ spot ซื้อขายใกล้ $4,161 เมื่อวันที่ 10 มิถุนายน ลดลง 2.4% ในวันนั้น ขณะที่เงินอยู่ที่ $64.01 ลดลง 1.99% และอัตราส่วน gold/silver ขยายตัวไปที่ 65.0 ท่ามกลางลมหนาวจากนโยบายการเงิน ในเช้าวันที่ 11 มิถุนายน ราคาโลกร่วงต่อไปใกล้ $4,094 ซึ่งเป็นการลดลงประมาณ $250 ใน 24 ชั่วโมง สำนักงานสถิติแรงงาน (Bureau of Labor Statistics) เป็นหน่วยงานอ้างอิงหลักในกรณีนี้: BLS ยืนยันเมื่อวันที่ 10 มิถุนายน 2026 ว่าดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) เพิ่มขึ้น 4.2% เมื่อเทียบปีต่อปีในเดือนพฤษภาคม ซึ่งเป็นตัวเลขสูงสุดตั้งแต่เดือนเมษายน 2023
กลไกนั้นเรียบง่าย ต้นทุนพลังงานเพิ่มขึ้น 23.5% เมื่อเทียบปีต่อปี คิดเป็นกว่า 60% ของการเพิ่มขึ้นรายเดือนของ CPI ในเดือนพฤษภาคม ราคาน้ำมันที่สูงขึ้นหมายถึงเงินเฟ้อที่สูงขึ้น เงินเฟ้อที่สูงขึ้นทำลายความคาดหวังการลดอัตราดอกเบี้ย ไม่มีการลดอัตราดอกเบี้ยหมายถึง nominal yields ยังอยู่ในระดับสูง และ yields ที่สูงเพิ่มต้นทุนการถือทองคำซึ่งไม่ได้จ่ายผลตอบแทนอะไร สินทรัพย์ที่จัดสรรไว้และไม่ให้ผลตอบแทนจะถูกปรับราคาใหม่เมื่ออัตราปลอดความเสี่ยงปีนขึ้น โดยไม่คำนึงถึงมุมมองการลี้ภัยที่กำลังเกิดขึ้นในเบื้องหลัง
ความเป็นจริงทางกายภาพ
สิ่งที่เกิดขึ้นกับตัวโลหะเองทำให้เรื่องเล่าที่เป็นลบซับซ้อนขึ้น ราคาทองคำขยับขึ้นเหนือ $4,100 ชั่วคระหลังที่สหรัฐฯ ประกาศว่าได้ดำเนินการโจมตีอิหร่านครั้งล่าสุดเสร็จสิ้นแล้ว ทำให้เกิดความหวังว่าการเจรจาสันติภาพอาจกลับมาเริ่มอีกครั้ง ก่อนหน้านี้ สหรัฐฯ ได้เปิดการโจมตีใหม่หลังที่ประธานาธิบดี Trump กล่าวหาเตหะรานว่าผัดผ่อนการเจรจา ขณะที่มีรายงานว่าอิหร่านตอบโต้ด้วยการโจมตีเรือของสหรัฐฯ ในช่องแคบฮอร์มุซ ความขัดแย้งที่ยืดเยื้อและการปิดช่องแคบฮอร์มุซเกือบทั้งหมดที่กำลังดำเนินอยู่ทำให้กระแสพลังงานจากอ่าวเปอร์เซียหยุดชะงัก ก่อให้เกิดความกังวลเกี่ยวกับเงินเฟ้อที่กลับมาพุ่งสูงและโอกาสการขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลาง
นั่นคือความขัดแย้งที่ขับเคลื่อนตลาด ความขัดแย้งที่ตามปกติจะยกระดับราคาโลหะกลับกลายเป็นตัวที่ผลักดันตัวเลขเงินเฟ้อซึ่งยก real yields และสร้างแรงกดดันต่อราคาโลหะแทน ในขณะเดียวกัน ผู้ซื้อเชิงโครงสร้างยังไม่จากไป ธนาคารกลางซื้อทองคำเพิ่มสุทธิ 244 ตันในไตรมาสแรกของปี 2026 จากนั้นกลับมาซื้ออีกในเดือนเมษายนอีก 17 ตันตามข้อมูลของ World Gold Council จีนได้เพิ่มทุนสำรองมา 18 เดือนติดต่อกัน
ภาพการคาดการณ์จากธนาคารรายใหญ่ยังอยู่สูงกว่าราคา spot มาก การคาดการณ์สิ้นปีจากสถาบันรายใหญ่ทุกแห่ง (Goldman Sachs ที่ $5,400, JPMorgan ใกล้ $6,000, Morgan Stanley ที่ $5,200, UBS ที่ $5,500) อยู่สูงกว่าระดับปัจจุบัน 25 ถึง 44% เราไม่ได้สนับสนุนเป้าหมายเหล่านั้น เราสังเกตว่าช่องว่างระหว่างตรรกะเชิงโครงสร้างกับการแก้ไขที่ขับเคลื่อนโดยอัตราดอกเบี้ยนั้นกว้างผิดปกติขณะนี้ สำหรับกลไกที่ลึกขึ้นของการร่วงครั้งนี้ ดูบทความก่อนหน้าของเรา Gold Erases 2026 Gains After Jobs Shock
มุม tokenized
สำหรับนักลงทุนที่ถือทองคำผ่าน tokens แทนการฝากในคลังโดยตรง การขายทำลายราคานี้ส่งผลกระทบเหมือนกัน: token ที่สามารถแลกเป็นทองคำแท่งที่จัดสรรไว้จะติดตามราคาทองคำแท่ง Trust Scores ของเราให้คะแนนตัวโครงสร้างการห่อหุ้ม, การรับฝากดูแล และกลไกการแลกคืน ไม่ใช่ทิศทางราคาของโลหะ
ในบรรดาตัวเลือก tokenized gold นั้น KAU, Kinesis Gold มีคะแนนสูงสุดที่ Trust Score T1 (97/100) มันมีคะแนนสูงสุดไม่ใช่ใหญ่ที่สุด ผลิตภัณฑ์ที่ใหญ่กว่าสองรายการตาม market cap ได้คะแนนต่ำกว่า: PAXG ที่ T1 (89/100) และ XAUT ที่ T1 (83/100) แต่ละรายการแทนออนซ์ที่จัดสรรและตรวจสอบแล้วเก็บไว้ในคลังระดับมืออาชีพ (Brink's และสถานที่ในสวิสเซอร์แลนด์เป็นต้น) พร้อมการรับรองและราง redemption ที่วิธีการของเราชั่งน้ำหนักโดยตรง การหมุนเวียน KAU ปัจจุบันถูกเผยแพร่สดที่ explorer.kinesis.money ตัวเลขที่นี่อ้างอิง explorer นั้น ณ วันที่ 11 มิถุนายน 2026
โครงสร้างมีความสำคัญมากขึ้น ไม่ใช่น้อยลง ในช่วงที่ราคาร่วงเร็ว เมื่อราคา spot เคลื่อนไหว $250 ในหนึ่งเซสชั่น ความชัดเจนในการ redemption และจังหวะของการรับรองเป็นสิ่งที่แยก token ที่ทำตัวเหมือนออนซ์พื้นฐานออกจาก token ที่ล่องลอย สำหรับแบบประเมินเต็ม ดูที่ วิธีการ Trust Score ของเรา และสำหรับหมวดหมู่ที่กว้างกว่า ดูที่ hub tokenized gold ของเรา
สิ่งที่ต้องจับตาต่อไป
ตัวกระตุ้นคือธนาคารกลาง ไม่ใช่ความขัดแย้ง การประชุม FOMC วันที่ 16-17 มิถุนายนเป็นการประชุมแรกของ Kevin Warsh ในฐานะประธาน Fed ตลาดคาดการณ์โอกาส 97% ว่าจะคงอัตราดอกเบี้ย แต่มีโอกาส 70% ที่จะมีการขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างน้อยหนึ่งครั้งภายในเดือนธันวาคม การอ่านของ USAGOLD แข็งกว่านั้นอีก: CME FedWatch คาดการณ์ความน่าจะเป็น 72% ของการขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนธันวาคม สูงขึ้นจาก 45% เมื่อสัปดาห์ก่อน หลังจากตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตรเดือนพฤษภาคมออกมาที่ 172,000 ซึ่งเป็นสองเท่าของฉันทามติ
ทางแยกชัดเจน หากค่ามัธยฐานจุดปี 2026 ยังคงอยู่ที่ไม่มีการขึ้นดอกเบี้ย ทองคำสามารถฟื้นตัวได้เพราะการจัดพอร์ตในปัจจุบันโน้มเอียงไปทาง hawkish อยู่แล้ว หากจุดเลื่อนไปสู่การขึ้นดอกเบี้ยในเดือนธันวาคม คาดว่าดอลลาร์จะแข็งค่าต่อและทองคำพร้อมกับ tokens ที่ติดตามมันจะถูกกดดันต่อไป ตัวแปรที่ควรถ่อมใจคือ dot-plot ของ Fed และว่าการหยุดชะงักที่ฮอร์มุซจะทำให้พลังงาน (และด้วยเหตุนี้เงินเฟ้อพาดหัวข่าว) อยู่ในระดับสูงต่อไปจนถึงฤดูใบไม้ร่วงหรือไม่
RWTS ไม่ได้เป็นฝ่าย bullish หรือ bearish กับทองคำ เราคือหน่วยงานจัดอันดับเครดิตสำหรับ tokenized real assets เราให้คะแนน คุณตัดสินใจ
บทความที่เกี่ยวข้องบน RWTS
นำหน้าเส้นโค้งผลตอบแทน
สมัครรับ The Yield Report เพื่อข้อมูลผลตอบแทนรายสัปดาห์
สมัครสมาชิกตอนนี้