ราคาทองคำลบกำไรทั้งหมดของปี 2026 หลังตัวเลขการจ้างงานสั่นสะเทือนตลาด, โทเค็นทองคำ KAU, PAXG
แหล่งอ้างอิงสถาบันหลักสำหรับการเคลื่อนไหววันนี้คือสำนักงานสถิติแรงงานสหรัฐฯ, ราคาทองคำปรับตัวลงต่ำกว่า $4,370 ต่อออนซ์ในวันศุกร์ ลงสู่ระดับต่ำสุดของปี 2026 และมุ่งสู่การปรับตัวลงรายสัปดาห์เกือบ 4% หลังรายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตรเดือนพฤษภาคมเผยให้เห็นว่าเศรษฐกิจสหรัฐฯ เพิ่มงาน 172,000 ตำแหน่ง สูงกว่าการคาดการณ์ 85,000 อย่างมีนัยสำคัญ ในขณะที่อัตราการว่างงานคงที่อยู่ที่ 4.3%, ตัวเลขเดียวนี้ทำสิ่งที่เสียงรบกวนทางภูมิรัฐศาสตร์หลายสัปดาห์ทำไม่ได้: มันรีเซ็ตเส้นทางอัตราดอกเบี้ย
ทองคำแท่งลอนดอนสูญเสีย 3.9% จากการปิดวันศุกร์สัปดาห์ก่อน ลดลงกว่า $100 ต่อทรอยออนซ์จากตัวเลขการจ้างงานสหรัฐฯ ที่แข็งแกร่งกว่าคาด และตั้งราคาประมูล London 3pm ต่ำสุดนับตั้งแต่วันซื้อขายแรกของปี, กลไกตรงไปตรงมา, ตลาดแรงงานที่ร้อนแรงขึ้นเพิ่มโอกาสที่ Federal Reserve จะรักษาระดับ (หรือขึ้นดอกเบี้ย) แทนที่จะลดดอกเบี้ย, สิ่งนี้กระตุ้นให้นักลงทุนเพิ่มการเดิมพันการขึ้นอัตราดอกเบี้ยของ Federal Reserve โดยตลาดขณะนี้กำหนดราคาการขึ้นดอกเบี้ยหนึ่งในสี่จุดภายในสิ้นปี, ทองคำไม่จ่ายดอกเบี้ย ดังนั้นเมื่ออัตราผลตอบแทนที่แท้จริงสูงขึ้น ต้นทุนโอกาสในการถือครองก็สูงขึ้นตาม
สำหรับบริบทว่าการย้อนกลับไปไกลแค่ไหน: ราคาทองคำสูงสุดตลอดกาลเกิดขึ้นเมื่อ 28 มกราคม 2026 เมื่อทองคำแตะ $5,589 ต่อออนซ์, จากสถิติเดือนมกราคมใกล้ $5,600 จนถึงตัวเลขต่ำกว่า $4,370 ของวันศุกร์ โลหะได้สูญเสียกำไรทุกส่วนที่บันทึกไว้ในปีนี้, RWTS ไม่ได้มีท่าทีบวกหรือลบต่อเส้นทางนั้น, เราให้คะแนนโทเค็น คุณตัดสินใจเรื่องโลหะ
ความเป็นจริงทางกายภาพ
ภายใต้การเคลื่อนไหวราคา เรื่องราวทองคำแท่งมั่นคงกว่าที่กราฟแสดง, บริษัทที่ปรึกษาเชี่ยวชาญ Metals Focus เปิดตัว Gold Focus 2026 ในสัปดาห์นี้ โต้แย้งว่าปัจจัยขับเคลื่อนเชิงโครงสร้างยังคงอยู่, สำหรับทองคำ "ปัจจัยขับเคลื่อนจากปี 2025 ยังคงอยู่: ความไม่แน่นอนต่อเนื่องของนโยบายสหรัฐฯ ความกังวลต่อเนื่องเกี่ยวกับแนวโน้มระยะยาวของดอลลาร์ ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ที่สูง และมูลค่าหุ้นที่ยืดออกไป", ที่น่าสังเกตคือบริษัทที่ปรึกษาไม่ได้สนับสนุนฉันทามติที่ว่าการขึ้นดอกเบี้ยจะเกิดขึ้นในอีกหนึ่งปีข้างหน้า เป็นการเตือนว่าการกำหนดราคาใหม่ของวันศุกร์เป็นปฏิกิริยาตลาด ไม่ใช่ข้อเท็จจริงที่ตกลงกัน
อุปสงค์ทางกายภาพยังคงดำรงอยู่ผ่านความผันผวน, แม้จะมีความขัดแย้งในตะวันออกกลาง อุปสงค์นักลงทุนต่อทองคำแท่งยังคงแข็งแกร่งในไตรมาสแรก รวม 397.7 tonnes เพิ่มขึ้น 20% เทียบกับไตรมาสก่อนหน้าและ 50% เทียบกับปีก่อน, รูปแบบพฤติกรรมมีความสำคัญ: ผู้จัดสรรที่มองการปรับตัวลงเป็นจุดเข้าใหม่มักจะดูดซับการขายจากตลาดกระดาษ, หาก spot รักษาโซน $4,370–$4,400 ได้ วิทยานิพนธ์เชิงโครงสร้างยังคงอยู่, ต่ำกว่านั้น แยกทางถัดไปขึ้นอยู่กับ dot-plot ของ Fed และเส้นทางความขัดแย้งอิหร่าน ทั้งสองเป็นตัวแปรที่ไม่รู้ซึ่งเราจะไม่แกล้งทำนาย
สิ่งที่การปรับตัวลงเปลี่ยนแปลง (และไม่เปลี่ยนแปลง) สำหรับโทเค็นทองคำ
การเคลื่อนไหว spot เปลี่ยนมูลค่าดอลลาร์ของโทเค็นทองคำ แต่ไม่เปลี่ยนจำนวนออนซ์, ผลิตภัณฑ์โทเค็นทองคำที่น่าเชื่อถือทุกตัวยังคงมีหลักประกันแบบตัวต่อตัวด้วยทองคำแท่งที่จัดสรรแล้วในคลังที่ตรวจสอบแล้ว, การลดลง 4% รายสัปดาห์เพียงทำเครื่องหมายโลหะชิ้นเดียวกันที่ราคาที่ต่ำลง, คำถามที่เกี่ยวข้องสำหรับผู้จัดสรรไม่ใช่แท่งเทียน แต่เป็นว่ากลไกการเก็บรักษา การรับรอง และการไถ่ถอนเบื้องหลังโทเค็นที่กำหนดมั่นคงหรือไม่, นั่นคือสิ่งที่ วิธีการ RWTS Trust Score วัด
บนพื้นฐานนั้น โทเค็นทองคำที่ได้คะแนนสูงสุดไม่ใช่ตัวที่ใหญ่ที่สุด, KAU (Kinesis Gold) มี Trust Score ที่ T1 (97/100) คะแนนสูงสุดในหมวดหมู่, โทเค็น Kinesis gold (KAU) แต่ละตัวมีหลักประกันด้วยทองคำแท่งเกรดการลงทุน 1 กรัม เก็บรักษาอย่างปลอดภัยในคลังของ Kinesis ที่มีการประกันและตรวจสอบเต็มรูปแบบ, การหมุนเวียนตรวจสอบได้บน Kinesis explorer, ณ บัญชีแยกประเภทล่าสุดในกลางเดือนมีนาคม 2026 การหมุนเวียนอยู่ที่ประมาณ 2,586,188 KAU เทียบเท่ากับทองคำประมาณ 2.586 เมตริกตัน, โมเดลทองคำแท่งที่จัดสรรแล้วของ KAU (ที่ซึ่งทองคำแท่งเบื้องหลัง Kinesis real-world assets จะไม่ปรากฏในงบดุลของ Kinesis ซึ่งลดความเสี่ยงคู่สัญญา) เป็นจุดแข็งเชิงโครงสร้างที่คะแนนสะท้อน
ผลิตภัณฑ์ที่ใหญ่กว่าได้คะแนนต่ำกว่าแต่ยังคงเป็น Tier 1, PAXG (Paxos Gold) อยู่ที่ T1 (89/100) และใหญ่กว่า KAU ตามมูลค่าตลาด มีหลักประกันด้วยแท่ง LBMA Good Delivery, XAUT (Tether Gold) มี T1 (83/100) และเป็นตัวใหญ่ที่สุดในสามตัวนี้ตามการหมุนเวียน, ลำดับชั้นเป็นเรื่องตั้งใจ: KAU และ KAG เป็นโลหะที่โทเค็นไนซ์ที่ได้คะแนนสูงสุดบนบอร์ด RWTS ในขณะที่ PAXG และ XAUT เป็นทางเลือกที่ใหญ่กว่าและมีสภาพคล่องมากกว่า, ขนาดและโครงสร้างไม่ใช่สิ่งเดียวกัน ความแตกต่างที่ความผันผวนของสัปดาห์นี้ทำให้เป็นรูปธรรม
สำหรับการอ่านเชิงลึกเกี่ยวกับการเก็บรักษาและการรับรองข้ามผลิตภัณฑ์เหล่านี้ ดูการวิเคราะห์ที่เกี่ยวข้องของเรา โทเค็นทองคำปลอดภัยหรือไม่? PAXG, XAUT Trust Score และการแยกย่อยการเก็บรักษา, สำหรับหมวดหมู่เต็ม ดูฮับโทเค็นทองคำของเรา
การอ่านแบบมีเงื่อนไข
นี่คือกรอบนักวิเคราะห์ ไม่ใช่การคาดการณ์, หากทองคำปกป้อง $4,370 เข้าสู่ FOMC ครั้งถัดไป การแก้ไขดูเหมือนการกำหนดราคาใหม่ที่ขับเคลื่อนด้วยอัตราภายในกรณีกระทิงเชิงโครงสร้างที่ยังคงอยู่, หากมันหักลงต่ำกว่า แยกทางวิ่งผ่านตัวแปรความถ่อมตนสองตัวที่เราไม่สามารถกำหนดราคาได้: ท่าทีของ Fed ภายใต้ผู้นำปัจจุบันและวิถีของการลดความรุนแรงในตะวันออกกลาง, Hezbollah ที่ได้รับการสนับสนุนจากอิหร่านปฏิเสธข้อเสนอสัญญาหยุดยิงระหว่างอิสราเอลและเลบานอนที่สหรัฐฯ เป็นคนกลาง เพิ่มความสงสัยต่อความพยายามในการลดความรุนแรงในภูมิภาค, น้ำมันที่สูงขึ้นรักษาความเสี่ยงเงินเฟ้อให้มีชีวิต ซึ่งตัดสองทางสำหรับทองคำ
ไม่มีอะไรในนั้นเปลี่ยนแปลงกรัมในคลัง, RWTS ไม่ได้มีท่าทีบวกหรือลบต่อทองคำ, เราเป็นหน่วยงานจัดอันดับเครดิตสำหรับสินทรัพย์จริงที่โทเค็นไนซ์, เราให้คะแนน คุณตัดสินใจ
เนื้อหาที่เกี่ยวข้องบน RWTS
นำหน้าเส้นโค้งผลตอบแทน
สมัครรับ The Yield Report เพื่อข้อมูลผลตอบแทนรายสัปดาห์
สมัครสมาชิกตอนนี้