rETH vs stETH vs cbETH: Comparação de Liquid Staking 2026

Tokens de liquid staking prometem todos a mesma coisa: rendimento de staking ETH sem bloquear seu ETH num validador. As diferenças estão em quem executa os validadores, quem detém as chaves e o que falha se algo der errado. rETH, stETH e cbETH respondem essas questões de três maneiras diferentes.

Esta é uma comparação de modelos de confiança, não uma busca por rendimento. A recompensa base é definida pelo protocolo Ethereum e é aproximadamente a mesma para os três. O que varia é o caminho que essa recompensa percorre até você e o risco de contraparte associado a cada caminho. Nossa metodologia de Trust Score pondera custódia, descentralização, superfície de smart contract e mecânicas de resgate, os fatores que divergem aqui.

stETH: o incumbente

O stETH da Lido é o maior token de liquid staking por larga margem. É um token rebasing: seu saldo cresce diariamente à medida que recompensas acumulam, então um stETH visa um ETH em valor enquanto a contagem sobe. Essa mecânica torna stETH fácil de raciocinar para poupadores, mas desajeitado em alguns contratos DeFi, razão pela qual existe a variante wrapped.

stETH carrega um RWTS Trust Score de T3 (72/100). Os pontos fortes são liquidez profunda, ampla integração DeFi e longo histórico operacional. As reservas são concentração de governança e o tamanho do seu conjunto de operadores relativo à rede. Para as mecânicas especificamente rebasing versus wrapped, veja nosso guia complementar, stETH vs wstETH: Rebasing e Wrapped ETH Staking.

rETH: o argumento da descentralização

O rETH da Rocket Pool adota a postura de design oposta. Em vez de um conjunto curado de operadores, Rocket Pool permite que qualquer um execute um validador depositando ETH mais colateral RPL, o que espalha a operação de nós por uma rede permissionless. rETH é um token de acúmulo de valor: o saldo permanece fixo e o valor de resgate do token sobe conforme recompensas são compostas, o que se compõe de forma mais limpa em mercados de empréstimo.

rETH carrega um Trust Score de T3 (63/100). O argumento de descentralização é seu apelo central, uma base de operadores mais ampla e permissionless reduz dependência de ponto único. A pontuação reflete uma pegada de liquidez menor e um mecanismo de colateral mais complexo que stETH, o que adiciona peças móveis que nossa metodologia pondera. Investidores que priorizam resistência à censura sobre liquidez bruta tendem a ponderar rETH mais alto do que o número sozinho implica.

cbETH: o trade custodial

O cbETH da Coinbase é o mais centralizado dos três e, em nossa rubrica, o com maior pontuação: T3 (85/100). cbETH é um token de acúmulo de valor lastreado por ETH em staking através da própria infraestrutura da Coinbase. Há um custodiante, uma empresa pública regulada dos EUA e um balanço patrimonial por trás dele.

Essa concentração é exatamente por que pontua bem em nossos eixos de custódia e transparência e exatamente por que puristas da descentralização o evitam. O trade é explícito: você aceita risco de contraparte de custodiante único em troca de transparência de entidade regulada, reservas auditadas e um caminho de resgate familiar. Para um staker de ETH que já confia custódia à Coinbase, cbETH remove as questões de governança de protocolo e conjunto de operadores que pesam sobre stETH e rETH, e as substitui por uma contraparte corporativa.

Como escolher

Os três ficam na mesma faixa Tier 3 mas por razões diferentes, e a escolha certa depende do que você está otimizando.

• Liquidez e alcance DeFi: stETH lidera em profundidade de integração e liquidez de mercado secundário.
• Descentralização e resistência à censura: a rede de operadores permissionless de rETH é a mais forte dos três.
• Transparência de custódia e contraparte regulada: cbETH pontua mais alto em nossa rubrica, com o trade-off de concentração de custodiante único.

Diferenças de rendimento líquido são pequenas e impulsionadas por taxas, não por qual protocolo "faz staking melhor." Se APY realizado é seu único eixo, a diferença é de algumas décimas de ponto percentual e muda com política de taxas. A diferença durável é estrutural: descentralização versus liquidez versus clareza custodial. Para a categoria completa, incluindo variantes de restaking e pontuação de risco de validador, veja nosso hub ETH yield.

RWTS não é otimista nem pessimista sobre nenhum token de liquid staking. Somos a agência de classificação de crédito para ativos reais tokenizados. Nós classificamos. Você decide.

Relacionado no RWTS

• Hub ETH yield RWTS
• stETH vs wstETH: Comparação de Token de Liquid Staking 2026