rETH vs stETH vs cbETH: comparación de liquid staking 2026
Los tokens de liquid staking prometen todos lo mismo: rendimiento de staking de ETH sin bloquear su ETH en un validador. Las diferencias están en quién ejecuta los validadores, quién tiene las llaves y qué se rompe si algo sale mal. rETH, stETH y cbETH responden esas preguntas de tres formas diferentes.
Esta es una comparación de modelos de confianza, no una búsqueda de rendimiento. La recompensa base está definida por el protocolo Ethereum y es aproximadamente la misma para los tres. Lo que varía es el camino que esa recompensa recorre para llegar a ustedes, y el riesgo de contraparte asociado a cada camino. Nuestra metodología Trust Score pondera custodia, descentralización, superficie de contratos inteligentes y mecánicas de reembolso, los factores que divergen aquí.
stETH: el dominante
El stETH de Lido es el token de liquid staking más grande por un amplio margen. Es un token rebasing: su balance crece diariamente a medida que se acumulan recompensas, por lo que un stETH apunta a un ETH en valor mientras el conteo sube. Esa mecánica hace que stETH sea fácil de entender para ahorradores, pero incómodo en algunos contratos DeFi, razón por la cual existe la variante envuelta.
stETH lleva un RWTS Trust Score de T3 (72/100). Las fortalezas son liquidez profunda, integración DeFi amplia y un largo historial operativo. Las reservas son concentración de gobernanza y el tamaño de su conjunto de operadores relativo a la red. Para las mecánicas específicas de rebasing versus envuelto, vea nuestra guía complementaria, stETH vs wstETH: Rebasing and Wrapped ETH Staking.
rETH: el caso de descentralización
El rETH de Rocket Pool toma la postura de diseño opuesta. En lugar de un conjunto curado de operadores, Rocket Pool permite que cualquiera ejecute un validador depositando ETH más colateral RPL, lo que distribuye la operación de nodos a través de una red permisionless. rETH es un token de acumulación de valor: el balance permanece fijo y el valor de reembolso del token sube a medida que las recompensas se capitalizan, lo que compone de forma más limpia en mercados de préstamos.
rETH lleva un Trust Score de T3 (63/100). El argumento de descentralización es su atractivo central: una base de operadores más amplia y permisionless reduce la dependencia de un único punto. El puntaje refleja una huella de liquidez menor y un mecanismo de colateral más complejo que stETH, lo que agrega piezas móviles que nuestra metodología pondera. Los inversores que priorizan resistencia a la censura sobre liquidez pura tienden a ponderar rETH más alto de lo que el número solo implica.
cbETH: el intercambio custodial
El cbETH de Coinbase es el más centralizado de los tres y, en nuestra rúbrica, el de mayor puntaje: T3 (85/100). cbETH es un token de acumulación de valor respaldado por ETH en staking a través de la infraestructura propia de Coinbase. Hay un custodio, una empresa pública estadounidense regulada y un balance detrás de él.
Esa concentración es exactamente por qué obtiene buen puntaje en nuestros ejes de custodia y transparencia, y exactamente por qué los puristas de descentralización lo evitan. El intercambio es explícito: ustedes aceptan riesgo de contraparte de un único custodio a cambio de transparencia de entidad regulada, reservas auditadas y un camino de reembolso familiar. Para un apostador de ETH que ya confía en Coinbase con custodia, cbETH elimina las cuestiones de gobernanza de protocolo y conjunto de operadores que pesan sobre stETH y rETH, y las reemplaza con una única contraparte corporativa.
Cómo elegir
Los tres se sitúan en la misma banda Tier 3 pero por razones diferentes, y la elección correcta depende de qué están optimizando.
- Liquidez y alcance DeFi: stETH lidera en profundidad de integración y liquidez de mercado secundario.
- Descentralización y resistencia a la censura: la red de operadores permisionless de rETH es la más fuerte de las tres.
- Transparencia custodial y contraparte regulada: cbETH obtiene el puntaje más alto en nuestra rúbrica, con el intercambio de concentración de un único custodio.
Las diferencias de rendimiento neto son pequeñas y están impulsadas por comisiones, no por qué protocolo "hace staking mejor". Si el APY realizado es su único eje, la diferencia es unas décimas de porcentaje y cambia con la política de comisiones. La diferencia duradera es estructural: descentralización versus liquidez versus claridad custodial. Para la categoría completa, incluyendo variantes de restaking y puntuación de riesgo de validador, vea nuestro hub de rendimiento ETH.
RWTS no está alcista ni bajista en ningún token de liquid staking. Somos la agencia de calificación crediticia para activos reales tokenizados. Nosotros calificamos. Ustedes deciden.
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