stETH vs cbETH vs Kraken: Comparação de Staking de ETH 2026

Três das formas mais utilizadas para gerar rendimento com Ethereum (stETH da Lido, cbETH da Coinbase e staking ETH da Kraken) parecem quase intercambiáveis na superfície. As APRs brutas se agrupam dentro de um ponto percentual uma da outra. A diferença que realmente decide seu retorno é a comissão, o modelo de custódia e como o token se comporta sob pressão. RWTS não escolhe um favorito. Nós avaliamos. Você decide.

Esta comparação pesa as três em rendimento após taxas, custódia, liquidez e Trust Score.

O cenário de rendimento: mais próximo do que parece

Comece pela rede. A APR base para staking em toda a rede Ethereum está atualmente em torno de 2.78%, uma queda significativa dos níveis de 4%+ vistos em 2023, e validadores executando MEV-Boost podem ganhar 0.5%-1% adicionais sobre o rendimento base, trazendo retornos anuais totais para 3.3%-3.8%.

Tokens de liquid staking acompanham perto dessa base. Entre protocolos de liquid staking, a APR média de sete dias do stETH da Lido está em 2.95%, enquanto a APR de staking Ethereum da Ebunker é 3.12%. Outros rastreadores colocam stETH ligeiramente mais baixo: Lido Staked Ether liquid staking atualmente oferece 2.60% APY. O número exato flutua com a atividade da rede, mas a conclusão permanece: rendimentos brutos estão agrupados.

O mecanismo de recompensas para stETH é passivo por design. As recompensas aparecem automaticamente na sua carteira sem exigir reivindicações ou ações manuais, e se compõem continuamente conforme seu saldo aumentado gera recompensas adicionais.

Onde a diferença realmente se abre: comissão

Rendimento bruto não é o que chega à sua carteira. A comissão faz o trabalho real. Coinbase geralmente mantém 25% dos rendimentos de staking, enquanto Binance cobra 10% como comissão, e em comparação a comissão da Kraken tem média de 15%, dependendo do ativo.

Na Coinbase especificamente, o rendimento líquido reflete esse corte. Recompensas em torno de 2.8% a 3.5% APY acumulam diariamente, com a Coinbase cobrando uma comissão de 25%. Protocolos de liquid staking cobram muito menos. Protocolos de liquid staking como Lido cobram cerca de 10% das suas recompensas como taxa, mas você recebe em troca um token negociável (stETH) que pode usar em outros lugares no DeFi.

A matemática de composição não é trivial. Um exemplo prático mostra a lacuna claramente: um trader que faz staking na Coinbase com comissão de 35% obtém líquido 1.95%, enquanto um trader usando Lido com comissão de 10% obtém líquido 2.70%, e ao longo de três anos com composição, a diferença de rendimento excede $1,200 em uma única posição de 20 ETH. Se maximizar rendimento após taxas é o objetivo, o caminho de menor comissão vence na matemática pura.

Custódia e liquidez: a verdadeira bifurcação

É aqui que stETH e os tokens de exchange divergem.

stETH é a escolha de alta liquidez, nativa de DeFi. stETH é não-custodial e aceito em mercados de empréstimo e garantia. Mas carrega histórico de paridade. A paridade stETH/ETH depende fundamentalmente de mecanismos de arbitragem e confiança do mercado, e durante o evento de descolamento de 2022, mesmo participantes sofisticados do mercado enfrentaram desafios para sair de posições a preços favoráveis. Lido mitiga risco de validador ao distribuir stake. Lido distribui stake entre 38 operadores de nós profissionais para minimizar esta exposição, e mantém um fundo de seguro contra slashing.

cbETH é o caminho regulamentado e custodial. Com Coinbase ETH staking, você recebe cbETH, um token de liquid staking que pode vender ou usar em DeFi, embora frequentemente negocie com um leve desconto em relação ao ETH spot, e a custódia é custodial: Coinbase detém suas chaves privadas, então você está confiando na segurança e conformidade regulatória deles.

Kraken ETH staking fica entre os dois em flexibilidade. Oferece staking bloqueado e flexível, então você pode escolher seus próprios termos. Seu rendimento é competitivo: a APR de staking ETH da Kraken geralmente fica em torno de 3.4% - 3.7%.

O veredito do Trust Score

Três tokens T3, três razões diferentes para a classificação:

• cbETH: T3 (85/100): o mais alto dos três, refletindo força de custódia e posição regulatória, compensado por uma comissão elevada.
• Kraken ETH.S: T3 (79/100): termos flexíveis e uma comissão mais leve que Coinbase, com risco de contraparte custodial.
• stETH: T3 (72/100): a liquidez mais profunda e menor taxa, pontuado para baixo pelo histórico de paridade e o debate de centralização em torno da participação da Lido.

A lógica de pontuação (custódia, transparência, resgate, contraparte) é detalhada em nossa metodologia de Trust Score. Para a mecânica de rebasing versus wrapped que fundamenta como stETH acumula, veja nosso artigo complementar, stETH vs wstETH: Comparação de Staking ETH Rebasing e Wrapped. Para o panorama completo de liquid staking e produtos de rendimento ETH, nosso hub Ethereum yield rastreia todas as opções.

A conclusão: se rendimento após taxas e composabilidade DeFi importam mais, a taxa de ~10% do stETH vence na matemática. Se custódia regulamentada e simplicidade de um clique importam mais, o Trust Score mais alto do cbETH compra paz de espírito ao custo de rendimento. Kraken divide a diferença. Nós avaliamos. Você decide.

Relacionado no RWTS

• Hub RWTS ETH yield
• rETH vs stETH vs cbETH: Comparação de Liquid Staking 2026